YUKOS ja sijoitukset Venäjälle

Kiinteät ulkomaiset sijoitukset Venäjän kansantalouteen lisääntyivät 12 % vuoden 2003 aikana. Venäjän talousministeri Alexei Kudrin kertoi investointien lisääntymisestä 3.11.2003 Italian ja Venäjän välisessä liike-elämän konferenssissa Milanossa. Ulkomaisten ja venäläisten investointien määrä on vuonna 2003 noin 57 miljardia dollaria Venäjälle. Kudrin kertoi Milanon konferenssissa, että myös Venäjän ja Italian välinen kauppa on lisääntynyt voimakkaasti: vuoden 2003 ensimmäisellä puoliskolla 11 % edelliseen vuoteen nähden. Italialaiset ovat investoineet 1,6 miljardia dollaria Venäjälle vuoden 2003 aikana (Uutistoimisto Rosbalt 4.11.2003).

Venäjän hallitus on olettanut vuoden 2004 investointien jäävän vuoden 2003 lukuihin. Ministerin mukaan Venäjän kansantalous jatkaa vakaata tasaista kasvua.

Moodyn investointipalvelussa annettiin lokakuussa 2003 Venälle investointiluokitus Baa3 vakaiden talousnäkymien tähden. Yukosin tapahtumien jälkeen ovat monet kysyneet, oliko Venäjän investointiluokitus liian optimistinen arvio, oliko Venäjän investointiluokitus poliittista PR-toimintaa vai taloudellinen fakta. Moodyn toimistossa on ollut kuitenkin varmasti tiedossa kauan jatkuneet Yukos-selvitykset. Luokittelutoimistot tekevät arvionsa aina pitkien näkymien valossa, ei pelkästään hetkellisten hyvien tai huonojen uutisten perusteella.

Analyytikko Yevsei Gurvich korosti Rosbalt-tietotoimiston asiantuntijafoorumissa, että arviointitoimistot arvioivat maan kehitystä 3-5 -vuoden tähtäimellä. Venäjän tilanne on hyvä tämän näköpiirin puitteissa. Maan velkakehitys on erittäin suotuisa. Maan kyky maksaa laskunsa on myös tärkeä tekijä. Standard&Poor´s on hiukan erilainen arviointiperusteissaan. S&P on huolissaan Venäjän juridisesta järjestelmästä enemmän kuin maan taloudesta. S&P:n mukaan Venäjän yrityksissä ei ole riittävää avoimmuutta. Gazprom ei ole esimerkiksi antanut vuoden 2003 ensimmäisen neljänneksen tulosraporttia, kun ulkomaiset yritykset ilmoittavat tällaiset tiedot aina. Moody arvioi myös tilanteen kehitystä presidenttivaalien jälkeen.

Analyytikko Mikhail Delyagin katsoi asiantuntijafoorumissa, että Moodyn luokittelu on ”mitä romanttisin”, kun todellisuudessa vakavat yritykset vetävät investointinsa pois Venäjältä tulevänä vuonna Yukosin tapauksen säikyttämänä. Keskustelussa pääosa asiantuntijoista katsoi kuitenkin, että Baa3 -luokitus ei ole ollut pelkkää poliittista suhdetoimintaa (Tatiana Kosobokova, Rosbalt 3.11.2003), vaan siihen on vakaa kansantaloudelliset perusteet.

Tällä hetkellä ei ole vaikea poimia myönteisiä uutisia Venäjän kansantalouden suotuisasta kehityksestä lähivuosina.

Pekka Esko