Asiantuntijat ovat alkaneet muistella pelolla vuoden 1998 tapahtumia
Venäjällä. S. Morozovin ja P. Zabelin esittämä raportti Venäjän
pankkiturvallisuudesta lokakuussa 2004 herätti kiivaita näkemyksiä
Venäjällä.
Mitä he sanoivat, mitä he eivät muistaneet mainita?
Morozov ja Zabelin laskivat, että valuutta, joka on viety maasta 10 vuoden
aikana, on yli 205 miljardia USD. Miksi raha katosi Venäjältä läntisiin
talouksiin? Eräänä syynä on ollut Venäjän investointi-ilmapiirin vaikeudet.
Keskuspankin kultavarannot ja Forexin varannot ovat nopeasti lisääntymässä.
Kuitenkin ero on todellisen ja aktuaalisen dollarikurssin välillä kasvanut.
Morozov ja Zabel laskevat, että todellinen vaihtokurssi on 42,1 ruplaa/USD,
kun taas Venäjän keskuspankin vaihtokurssi oli 29,22 ruplaa/USD. Analyytikot
Morozov ja Zabel varottavat, että ruplan kurssi oli vakaa myös ennen
elokuuta 1998.
Ruplan vahvistuminen ja Venäjän tuleminen kiinnostavaksi
investointikohteeksi edellyttää pankkijärjestelmän laajaa reformia. Venäjä
tarvitsisi 20-30 laajaa luototus- ja investointipankkia, jotka ovat samalla
tasolla kuin Sberbank ja Vneshtorgbank.
German Gref uskoo ruplan vahvistuvan 22 % vuoteen 2007. Em. analyytikot
varottavat, että tällöin ruplalle pitäisi olla myös yli 500 miljardin USD
arvosta kulta- ja Forex-varannot, mikä on 6 kertaa enemmän kuin tällä
hetkellä. Tämä ei ole ilmeistä edes poikkeuksellisten öljy- ja kaasuhintojen
vallitessa.
Morozov ja Zabel varottivat talousromahduksen uhkasta, jolloin maa voisi
menettää myös poliittisen itsenäisyyden.
Lokakuun alussa 2004 Venäjän keskuspankki kertoi, että rahaa virtasi ulos
maasta 11 miljardin USD edesta tammi-syyskuun aikana (vuonna 1997
ulosvirtaus oli 18 miljardia USD). Vuonna 2004 rahan pako ylittää jopa
vuoden 1997 luvut.
Venäjän pitäisi tässä tilanteessa devaloida ruplansa, ”Venäjän pitäisi
seurata USA:n tietä”. Hallitus tekee tuskin tuollaisia voimakkaita
ratkaisuja. Analyytikot valittavat, että maalla ei ole konsistenttia
rahapolitiikkaa.
Venäjän pitäisi avautua moderin teknologian tuotteiden viennille, mutta se
vaatisi kokonaisvaltaista hallinnollista reformia ja tehokkuutta.
Rahan arvoon liittyvät spekulaatiot ja odotukset ovat jatkuvaa
nykymaailmassa. Joskus myös poliittisesti tarkoituksenhakuista. Morozov ja
Zabel jättivät sanomatta erään ratkaisevan eron vuoteen 1997-98. Se on
valtionvelka.
Tuskin he analyytikkoina unohtivat velan merkitystä. Heidän huomiota
herättänyt lausunto oli ilmeisesti tarkoitettu hämmentäväksi poliittisista
ja talouspoliittisista tarkoitusperistä.
German Gref näyttää joutuneen ko. analyytikkojen ´kritiikin´ kohteeksi.
Venäjän federation budjetin ylijäämä on kehittynyt hyvin myönteisesti:
tammi-lokakuussa 2004 3,7 % BKT:sta (505 miljardia ruplaa, 17,56 miljardia
USD). Vakausrahaston koko oli 1.11.2004 404,43 miljardia ruplaa.
Juha Molari |